<div id="bdhop"><tr id="bdhop"></tr></div>
    <div id="bdhop"></div>
    <sup id="bdhop"><meter id="bdhop"></meter></sup>
    <sup id="bdhop"><meter id="bdhop"></meter></sup>
    <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"></ins></dl>
        <div id="bdhop"></div>
          <em id="bdhop"></em>
          <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"></ins></dl>

          <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"><thead id="bdhop"></thead></ins></dl>

          新聞|股票|評論|外匯|債券|基金|期貨|黃金|銀行|保險|數據|行情|信托|理財|區塊鏈|汽車|房產|科技|視頻|博客
          |直播|財道
          |農金

          研報搜索:

          公司股票 研究機構 分析師 標題
          高級搜索
          股票首頁 > 研究報告

          華峰氨綸:筑造競爭壁壘 謹慎推薦評級

          2018-12-26 類別:公司研究 機構:財富證券 研究員:龍靚

          [摘要]

          投資要點:


          公司調整產品結構,逆勢取得業績增長。2018年氨綸價格呈現逐步下跌的趨勢,40D的價格從年初37500元/噸下降至當前33000元/噸,跌幅達到4500元/噸。一方面受到原材料MDI價格坍塌的影響,MDI價格從2018年1季度最高36000元/噸下跌至21600元/噸,跌幅高達40%;另一方面,2018年前三季度需求增速下滑,價格被拖累。雖然氨綸價格持續下滑,但同期均價仍比2017年高。公司在行業景氣下降的背景下,前三季度實現營業收入22.05億元,同期增長了19.46%;凈利潤2.48億元,較上年同期增長了28.88%。行業整體的加工利潤逐漸收窄,但公司產品毛利率較去年同期提升3個百分點,主要得益于公司通過調整產品結構提升了產品的盈利水平。


          成本優勢明顯,逐步擴大產能。由于深耕行業多年,公司在生產規模、經營管理上有著明顯優勢,成本較行業平均水平低2000-3000元/噸,在市場激烈的競爭中保持了領先地位。通過設備技改,公司產能達到12萬噸/年,市場占有率超過20%。未來兩年,公司計劃繼續擴產10萬噸/年的產能,將分別于2019年和2021年投產。屆時,公司的產能將達到22萬噸,市場占有率有望達到35%。


          聯合化纖龍頭企業,實現產品高端化。12月,公司發布公告與桐昆、新鳳鳴、古纖道等化纖行業巨頭聯合設立浙江恒創,主要以聯合開發先進基礎纖維新材料、關鍵戰略新興纖維新材料為目標。公司認繳出資500萬元,持有浙江恒創公司9.43%的股權。與其他幾類化纖巨頭聯合研發新品種,有助于公司產品逐步擴大高端產品市場的份額,實現公司的產品升級。


          盈利預測。公司經營穩健,通過技改,產能有所提升,我們調整公司2018-2020年EPS預測至0.28元、0.32元、0.38元,對應PE分別為15.3倍、13.2倍和11.2倍。參考目前化纖板塊估值中樞在14-15倍之間,公司股價的合理區間在4.5-4.8之間,維持公司“謹慎推薦”評級。


          風險提示:下游需求不及預期;同行業企業擴張超預期。


          查看本報告全文PDF

          獨家調查

          您認為該機構研報準確嗎?

          很準 一般 不準 55% 25% 20%

          98765人投票

          請點擊按鈕投票

          數據推薦

          目標漲幅最大股

          更多

          股票簡稱 最新價 目標價 目標漲幅
          16.2040.001.47%
          11.1423.771.13%
          3.677.811.13%
          13.6928.001.05%
          27.7155.000.98%

          機構強烈推薦股票

          更多

          股票簡稱 機構名稱 評級類別 報 告
          東興證券強烈推薦
          東興證券強烈推薦
          東興證券強烈推薦
          長城證券強烈推薦
          東興證券強烈推薦

          機構給予買入評級板塊

          更多

          板塊名稱 機構名稱 報告時間 報 告
          中信建投07-24
          中信建投07-24
          中信建投07-23
          中信建投07-23
          中信建投07-22

          機構給予增持評級板塊

          更多

          板塊名稱 機構名稱 報告時間 報 告
          中泰證券07-23
          上海證券07-22
          上海證券07-22
          中泰證券07-22
          國盛證券07-22
          陕西快乐十分彩票控

            <div id="bdhop"><tr id="bdhop"></tr></div>
            <div id="bdhop"></div>
            <sup id="bdhop"><meter id="bdhop"></meter></sup>
            <sup id="bdhop"><meter id="bdhop"></meter></sup>
            <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"></ins></dl>
                <div id="bdhop"></div>
                  <em id="bdhop"></em>
                  <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"></ins></dl>

                  <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"><thead id="bdhop"></thead></ins></dl>

                    <div id="bdhop"><tr id="bdhop"></tr></div>
                    <div id="bdhop"></div>
                    <sup id="bdhop"><meter id="bdhop"></meter></sup>
                    <sup id="bdhop"><meter id="bdhop"></meter></sup>
                    <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"></ins></dl>
                        <div id="bdhop"></div>
                          <em id="bdhop"></em>
                          <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"></ins></dl>

                          <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"><thead id="bdhop"></thead></ins></dl>

                          广东十一选五手机版本 贵州11选5一定牛彩票网 赛车有稳赢技巧吗 腾讯棋牌游戏开发公司 体彩31选7机选号码 山东十一选五开奖查 3d精准预测 赛车pk10下截 棋牌代理怎么去推广 广东省福利彩票开奖