<div id="bdhop"><tr id="bdhop"></tr></div>
    <div id="bdhop"></div>
    <sup id="bdhop"><meter id="bdhop"></meter></sup>
    <sup id="bdhop"><meter id="bdhop"></meter></sup>
    <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"></ins></dl>
        <div id="bdhop"></div>
          <em id="bdhop"></em>
          <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"></ins></dl>

          <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"><thead id="bdhop"></thead></ins></dl>

          新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客|直播|?#39057;?/a>|论坛

          研报搜索

          公司股票 研究机构 分析师 标题
          高级搜索
          股票首页 > 研究报告

          地产为什么我们在当前时点看好二线房企 荐8股

          2019-03-01 类别行业研究 机构中信建投 研究?#20445;?/span>刘璐

          [摘要]

          行业动态信息从历史看未来地产板块估值是否还有空间板块相对估值在政策触底至基本面回稳区间处于上升通道历史上各个估值修复周期中政策总是先于行业基本面见底但板块相对估值则在政策底到来后先于基本面底逐渐步入上升通道


          而在基本面回稳之前即全国销售面积同比为负值的区间内板块相对估值的上升趋势不破


          基本面逐渐探底当前一二线来访?#21487;?#26410;见明显起色但相对1月数据同比有所恢复而我们?#33322;?#36820;乡调研的数据显示三四线的颓势在18年中便已显现今年将继续承压重点房企层面来看今年1月份销售面积增速基本呈现下滑2月份重点房企的销售出现一定程度的改善但整体同比依然没有回归到去年同期水平考虑到开发商数据的领先性我们认为全国销售在一季度进一步下探是大概率?#24405;?/p>

          政策面?#20013;?#25913;善我们认为站在当前时点上行业政策已迎来两大重要转变1行业政策已从2016年10月至2018年底的严调严控转变为2018年底以来的以稳为中心?#20445;?流动性层面来看改善已经兑现对于行业的支撑体现在消?#35759;˷看?#21033;率下行和放款速度加快以及供给端房企融资体?#21487;?#21319;和成本有所下行两方面


          配置风格当前二线房企具备配置价值判断当前投资机遇的关键在于企业对于改善因子的弹性以及预期差的空间去年四季度以来我们认为市场最大的改善因子在于融资端我们反复强调对于二线房企最大的掣肘在于成长能否?#20013;?#20197;及融资端的压力这也是在过去数月二线房企整体PE落后于龙头房企的关键因素而从目前的情况来看数个二线城市政策端的松动或将在一季度对市场形成托底效应对于深度?#23395;?#19968;二线以及强三线的房企而言成长的逻辑依旧通畅融资改善则是更为关键的因子因为过去融?#26159;?#32039;的大环境对于高杠杆高融资成本的二线民企影响颇大?#20013;?#36208;高的信用利差更是雪上加霜如今宽货币向宽信用的走向不仅仅能够解除燃眉之?#20445;?#26410;来逐步?#38470;?#30340;融资成本将有望缩小二线房企的PS与PE的差距即PS较低的房企将面临更大的改善空间


          目前时点我们认为地产依然具备配置价值尤其是二线地产商具备更大的市场弹性建议优选1具备成长弹性阳光城荣盛发展2具备ROE?#40644;?#33021;力招商蛇口万科保利华侨城3享受存量价值红利光大嘉宝中粮地产以及物业服务板块等


          查看本报告全文PDF

          独?#19994;?#26597;

          您认为该机构研报准确吗

          很准 一般 不准 % % %

          人投票

          请点击按钮投票

          数据推荐

          目标涨幅最大股

          更多

          股票简称 最?#24405;?/th> 目标价 目标涨幅
          9.4226.001.76%
          19.9950.251.51%
          17.1134.801.03%
          20.0037.000.85%
          26.0647.800.83%

          机构强烈推荐股票

          更多

          股票简称 机构名称 评级类别 报 告
          方正证券强烈推荐
          方正证券强烈推荐
          方正证券强烈推荐
          方正证券强烈推荐
          方正证券强烈推荐

          机构给予买入评级板块

          更多

          板块名称 机构名称 报告时间 报 告
          广发证券03-21
          广发证券03-21
          广发证券03-20
          广发证券03-20
          中信建投03-20

          机构给予增持评级板块

          更多

          板块名称 机构名称 报告时间 报 告
          上海证券03-21
          联讯证券03-21
          上海证券03-20
          东吴证券03-20
          国盛证券03-20
          ʮֲƱ

            <div id="bdhop"><tr id="bdhop"></tr></div>
            <div id="bdhop"></div>
            <sup id="bdhop"><meter id="bdhop"></meter></sup>
            <sup id="bdhop"><meter id="bdhop"></meter></sup>
            <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"></ins></dl>
                <div id="bdhop"></div>
                  <em id="bdhop"></em>
                  <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"></ins></dl>

                  <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"><thead id="bdhop"></thead></ins></dl>

                    <div id="bdhop"><tr id="bdhop"></tr></div>
                    <div id="bdhop"></div>
                    <sup id="bdhop"><meter id="bdhop"></meter></sup>
                    <sup id="bdhop"><meter id="bdhop"></meter></sup>
                    <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"></ins></dl>
                        <div id="bdhop"></div>
                          <em id="bdhop"></em>
                          <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"></ins></dl>

                          <dl id="bdhop"><ins id="bdhop"><thead id="bdhop"></thead></ins></dl>